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          發表于 2021-08-13 19:00:57 股吧網頁版
          暴漲511%年內第二牛!凈利大增64倍 江特電機財報打架 碳酸鋰業務存疑
          來源:時代財經 作者:蘭爍


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            因凈利增速高達6442%,江特電機(002176.SZ)受到市場關注。

            不過兩名高管拋出的減持計劃,讓這份本該是“大利好”的財報并未在二級市場激起水花,8月12日當天江特電機大跌5.01%,報22.18元/股。

            8月13日開盤,該股由跌轉漲,盤中最高漲逾7%,截至收盤漲幅2.80%,報22.80元/股,總市值389億元。

            數據顯示,年初至今漲幅最大個股中,江特電機以漲幅511.26%排名第二,僅次于聯創股份。

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            時代財經了解到,江特電機原本以特種電機的研發銷售為主營業務,近年逐步在鋰電行業布局。公司在2021年半年報中也提及,凈利潤大幅增長的原因系碳酸鋰業務大幅增長。

            不過,作為鋰電原材料生產商,江特電機財報中關于鋰礦資源、業務營收等方面出現“多次打架”的情形,這一點讓投資者也頗為疑惑——公司到底有幾處采礦權?

            自今年4月14日撤銷退市風險警示復牌后,江特電機的股價在短短4個月內已上漲超過200%,且年內提示12次股價交易異常波動。相較今年一季度,該股的股東戶數在二季度增加2萬余戶至10.39萬戶,不過公司股東卻頻繁減持,此時的投資者是否站在了“山頂”?

            凈利大增6442%,碳酸鋰業務模糊

            8月11日晚間,江特電機披露了2021年半年報,今年上半年公司實現營收13.65億元,同比增長50.02%;實現歸母凈利潤1.82億元,同比增長6442.29%;扣非歸母凈利潤1.58億元,增長高達34706.99%。

            財報中稱,本期營收、利潤大幅增長的原因主要是碳酸鋰業務大幅增長。時代財經梳理發現,2021年上半年,江特電機碳酸鋰業務實現營收4.39億元,比上年同期增長251.59%,在營收中所占比重為32.23%。

            碳酸鋰業務營收的來源之一,則是江特電機的子公司銀鋰新能源有限公司,該公司報告期內營收4.51億元,占公司上半年營收的33%;凈利潤8387萬元,占其上半年凈利潤比重為46%。

            據了解,銀鋰新能源成立于2011年,其核心業務是利用鋰云母、鋰輝石制備高純度碳酸鋰、氫氧化鋰的鋰電新能源,即業內所稱的鋰云母提鋰。

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            不過關于碳酸鋰業務的營收,公司過往財報中出現了“打架”的情況。

            時代財經查閱發現,2019、2020年上半年、2020年及2021年上半年四個會計年度,江特電機的碳酸鋰業務分別實現營收4.86億、1.25億、1.24億、4.39億,占當期營收比分別為18.76%、13.75%、6.75%、32.23%。若2020年上半年已實現碳酸鋰1.25億營收,為何年末營收卻有所減少?2020年下半年為何會出現“0收入”?

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            同時,2019年、2020年及2021年上半年,該公司碳酸鋰業務的毛利率分別為-71.66%、-68.56%、27.67%。

            江特電機在財報中稱,2020年碳酸鋰行業受周期性波動的影響,產品市場價低于成本價,公司一方面對已運行的產線控制了產量,另一方面對未運行的產線進行技改,全年固定成本較大,導致鋰礦采選和碳酸鋰產銷量下滑。

            時代財經查閱過往財報數據,通過銷量、營業收入及成本計算得知,江特電機在2019年、2020年碳酸鋰每噸銷售的成本價分別為4.1萬元、5萬元。據生意社數據,2019年、2020年碳酸鋰的市場均價分別為4.5萬元、5.2萬元,不同時段有所波動。

            采礦權的問題也頗為迷惑。

            江特電機在2020年財報中表示,公司在宜春地區擁有鋰瓷石礦的3處采礦權和4處探礦權,4處已探明鋰瓷石資源儲量9460萬噸,另有3處礦源正處于詳查階段,共計鋰瓷石礦資源儲量1億噸以上。

            今年4月28日,江特電機在機構調研活動中的說法是“公司在宜春地區擁有鋰瓷石礦 3 處采礦權和3處探礦權”,不過在2021年半年報中的表述卻變成“公司在宜春地區擁有鋰瓷石礦2處采礦權和5處探礦權”。

            到底有幾處采礦權?這是一個在歷次公開場合都備受關注的問題。面對如此突兀的數字“打架”,投資者也忍不住在互動平臺上提問,不過目前公司尚未回復。

            針對上述問題,時代財經多次致電江特電機證券部,電話始終無人接聽。而該公司一名商務部人士告訴時代財經,部門之間不聯通,無法回答這些問題。

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            8月13日上午,宜春市自然資源局礦產開發管理科一名人士告訴時代財經,“采礦權和探礦權需要向省廳申請,通過一系列條件審核后才能發證,探礦權后續可以轉為勘采,但要視情況而定。”

            今年5月,江特電機董事長胡春暉在接受媒體采訪時表示,公司正在加速推進宜豐鋰礦的“探轉采”。胡春暉去年12月接替原董事長朱軍上任,其目前還擔任宜春市工信局鋰電新能源與新興產業推進科科長,此前在宜春市鋰電局產業服務中心任副主任。

            時代財經查閱得知,江特電機在今年3月份的業績說明會上曾表示,公司在宜豐縣獅子嶺礦和茜坑鋰礦、袁州區新坊鉭鈮礦、奉新縣金源鉀長石礦4處共擁有已探明鋰礦資源儲量9460萬噸,另有宜豐縣牌樓含鋰瓷石礦、宜豐縣白水洞-奉新縣野尾嶺、奉新縣坪頭嶺鉭鈮礦3處處于詳查階段。

            4處探礦權已得到證實,采礦權依然需要打上一個問號。

            時代財經了解到,具備采礦權,可以在批準的礦區范圍內建設采礦所需要的生產和生活設施,在采礦許可證規定的范圍和期限內從事采礦活動。而探礦權主要是在勘查作業區內及相鄰區域架設供電、供水、通訊管線,在勘查作業區內及相鄰區域通行等。探礦權人可優先取得勘查作業區內礦產資源的采礦權。

            據了解,江西省宜春市擁有世界儲量最大的鋰礦山,也是寧德時代、國軒高科等龍頭企業布局鋰礦的所在地。宜春市自然資源局數據顯示,截至2021年7月,全市共有鋰礦采礦權29個,探礦權9個。

            股價大漲200%,近期頻遭減持

            時代財經注意到,近一個月以來,江特電機已遭股東兩次減持。

            最近一次是隨半年報一同披露的董監高減持。江特電機在公告中稱,副董事長兼副總裁羅清華、總裁梁云出于個人資金需求,擬在15個交易日后的6個月內以集中競價方式減持其持有的公司股份不超過3.78萬股,占總股本比例0.0022%。

            此前7月27日晚間,宜春市袁州區國有資產運營有限公司(下稱“國資公司”)減持公司股份3412萬股,占總股本比例2%。國資公司與宜春市袁州區金融控股有限公司為宜春市袁州區人民政府實控,為一致行動人。截至減持公告前,雙方合計持有江特電機股份1.05億股,占總股本的6.16%。受此影響,江特電機股價7月28日大跌9.84%。

            不止上述股東,機構也在減持江特電機。

            2021年中報顯示,中央企業貧困地區(江西)產業投資基金合伙企業(有限合伙)、財通基金分別減持1700萬股、1706萬股,減持比例均為1%,當前持股比例降至1.08%、0.78%。財通基金今年一季度也曾減持該股1706萬股,其初始持股比例為2.78%。

            時代財經注意到,財通基金曾現身在今年4月28日的機構調研活動中。當時江特電機曾表示,今年以來公司積極擴大碳酸鋰產品的產銷量,并以隨行就市的方式對外進行銷售。而此前一日的調研中,公司表示“碳酸鋰銷售暫未簽長單”。

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            機構減持的同時,包括薛祥華、汪非、趙君、王子明多位自然人新進成為江特電機的十大流通股東,4位自然人近五年內均只出現在江特電機單只個股的十大流通股東中;而2019年三季度新進自然人股東王新也一路增持,持股比例由0.78%升至2.58%。

            截至目前,江特電機第一大股東為江特電氣集團,不過其股份質押比例達到所持股份的70%,占總股本比例9.96%。

            此前因2018年、2019年連續兩年凈利潤為負,江特電機股票自2020年4月30日起被實施“退市風險警示”,股票簡稱由江特電機變更為“*ST江特”,今年4月14日起撤銷該警示后,其股價至今已累計拉升217.11%,市值增加逾265億元。而年初至今,公司已提示12次股價交易波動風險。

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